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達晨財智肖冰:創業者必須要有“堅持最后5分鐘的勇氣”
發布日期:2020-03-06

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新華日報財經客戶端正式推出“2020創投「時與勢」”特別策劃,深度對話中國頂尖創投機構掌門人,站在他們的視角,看清2020年中國頭部創投機構的投資邏輯,厘清真正的企業家精神所在,也見證新的傳奇誕生。

2020,在危與機中,在時與勢里,堅韌、冷靜且有足夠耐心的創業者會在風暴中高飛,在山巔起舞,在危險中鍛造靈魂,最終,以真正企業家的身姿回來。




本期對話嘉賓


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達晨財智總裁肖冰

2019年末的一場新冠疫情,打亂了很多人正常的生活節奏,對社會經濟也帶來了一系列實質性的影響——滬深交易所延長股市休市時間、IPO進度放緩、工業企業停工停產、大小商場閉門歇業。在產業鏈連鎖反應之下,創業中的中小微企業在2020年一開局就迎來了“暗黑時刻”。

“越是在危機時刻,創業者越是要保持清醒和理智,千方百計保證現金流不枯竭,并做好與員工、供應商、合作伙伴等的協商。曾經歷過多次經濟周期的達晨財智總裁肖冰告訴新華日報財經客戶端,企業家們在秉著勇氣熬過最后5分鐘的時刻,往往是孤獨的——他們獨自承受著現金流緊張、收入減少、產能下降、供應鏈卡脖子、成本大幅度提升等壓力。對于創投機構來說,在關鍵時刻,我們更多承擔的是‘心理醫生’的角色,為承壓防線面臨崩潰的創業者們做好心理咨詢和輔導,撐他們一把,在精神上陪伴他們度過艱難時刻。

盡管對疫情結束后中國經濟的韌勁依舊保持信心,但肖冰提醒創業者,“需要把疫情對經營的挑戰想得更全面些,把疫情的影響時間想得更長久些。立足于風險控制,才能迎來破冰。”

畢竟,在“寒流”之中沉淀了更多的養料和資源,這樣活下去的企業,必將迎來拐點后的重生。

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保存糧草、備足子彈,在投資“逆”潮中激流勇進

作為已經在投資界馳騁了20多年、親身經歷了2006年禽流感、2008年金融危機等數個經濟金融周期的老將,肖冰在接受新華日報財經客戶端采訪時表示,“疫情確實在一定程度上打亂了企業和投資機構正常運行的節奏,如中介機構對企業的盡調無法完成而導致IPO進程停滯等,但是我們也不用太悲觀,疫情只會給經濟運營帶來短暫波動,疫情結束后,資本市場韌性依舊。

據了解,達晨內部近日密集召開了策略研討會議,并在最后達成共識,即當下要加大投資力度。同時,在疫情讓“資本寒冬”雪上加霜的時期,達晨也在籌備新一期基金的募集。“募資最難的時候往往是投資最好的時候。

“越是這個時候,投資機構的眼光就越是要放得長遠些,加大前瞻性的戰略長期投資,分析所投的項目是不是抗周期、逆周期。肖冰解釋,目前從國內經濟發展趨勢來看,疫情之后,創業板市場未來走勢依然比較強勁,政府也會考慮如何利用資本市場來拯救經濟下行的趨勢,如支持中小企業的創新、支持實體經濟等,從這一方面來講,即使注冊制推行會放緩,但也不影響堅定的改革方向,這是給投資機構發出的政策利好信號。

在企業存亡的關鍵時刻,創業者們也開始重新思考戰略投資機構的作用。此前市場估值很高的多家優質線下大型實體企業也開始尋求銀行和投資機構的融資支持。由吃托邦、杭州銀行、餐飲情報、加華資本、天圖投資等多家機構發起的“春風行動”也已收到1000多個餐飲企業的報名信息。

“現在正是向這些優質企業拋出橄欖枝的好機會。肖冰以2006年高致病性“H5N1禽流感”蔓延時投資福建圣農發展股份有限公司為例。

這家自養自宰白羽肉雞專業生產的企業,在2006年由于受到禽流感影響,受到了巨大沖擊,導致生產停擺,在短期內面臨資金等壓力。達晨在仔細分析了圣農的發展前景和投資價值后,毅然作出兩次投資總額達4600萬元的決定。波動結束后,2009年,圣農在A股成功上市,達晨3年的投資回報超20倍,年均收益率則高達5至6倍,使達晨在農業投資領域一炮而紅。

“對達晨這樣糧草充足、兵強馬壯的團隊來說,當下是好的投資窗口,聰明的投資人都不會放慢腳步,關鍵在于投什么和怎么投?”肖冰說。

寒流出“大魚”,行業洗牌后誰將站在真風口?

疫情的影響將促使行業更大程度的洗牌,遠程辦公、在線教育、在線游戲、在線醫療等可以通過線上進行體驗和交付的行業,目前正處于顯著利好的階段。與此同時,醫療服務、公共衛生、生物醫藥研發等也引起更多投資機構的關注。

新華日報財經客戶端獲悉,1月24日,專業從事感染病診斷產品開發和提供醫學檢測服務的金匙醫學獲得達晨財智領投B+輪投資,資金將主要用于開發新一代病原診斷產品和臨床試驗。

有投資人士稱,傳統臨床微生物診斷技術與復雜、迫切的臨床需求之間存在著巨大鴻溝,而日漸成熟的基因檢測技術必將在該領域發揮日趨重要的作用。

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達晨投資的愛爾眼科向湖南省慈善總會捐贈600萬元

近年來,醫療健康板塊是達晨非常看好的賽道,投資占據所有企業的三分之一,愛爾眼科、凱普生物、博濟醫藥、康希諾等上市公司背后都有達晨的投資。“但還遠遠不夠。”肖冰強調,“目前該行業發展迅猛,對技術和創新能力的要求也很高,因此,高技術壁壘和良好的臨床應用價值,吸引著我們在未來投入更多的資金和精力。

值得注意的是,醫療領域的投資是一個“放長線釣大魚”的過程,捕到魚之前,投資機構要有足夠的實力,并且要耐得住寂寞。

2019年3月,達晨投資的一家疫苗研發企業——康希諾生物股份公司在還沒有任何收入的時候就在港交所上市,目前市值180億港幣,給達晨帶來了良好的財務回報。肖冰透露,“目前康希諾已經開始準備申報科創板材料了,這也給了我們投資機構很大的鼓舞,更加堅定優化布局和超前的戰略眼光。

除醫療健康板塊外,此前,達晨的投資目光也更多地聚焦于一直關注的大數據、軍工、TMT等方向,肖冰表示,疫情并不會影響達晨未來在科創領域的價值投資力度。

整個國家對科技創新這一塊越來越重視,業內人士稱,下一步,產業“發動機”很可能就是通過科技驅動整個經濟轉型實現的。

據新華日報財經客戶端了解,2月4日上海證券交易所開市后,達晨財智投資的紫晶存儲和道通科技陸續成功登陸科創板。

今年以來,達晨投資的企業中已有6家成功上市:萬德斯、瑞芯微、慧擇保險、道通科技、雙飛股份、紫晶存儲。這些企業都是聚焦科技創新、代表產業成長方向的優秀企業。

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2月26日,紫晶存儲在上交所“云”上市

創投機構成為“心理醫生”,堅持最后5分鐘的企業家們并不孤獨

以醫療健康板塊為代表的科技創新領域,在疫情期間是“逆流而上”的存在。然而,新聞頭條里依然還“躺”著很多瀕臨破產的企業和眉頭緊皺的企業家們,特別是對剛剛起步的創業公司和中小微企業來說,新冠疫情的打擊無疑是巨大的。

“現在這種情況,你只能咬緊牙關活下去,活下去就有希望。肖冰說。

在收入減少、產能下降、供應鏈卡脖子、成本大幅度提升、現金流供應緊張的情況下,怎么活?

肖冰在接受新華日報財經客戶端采訪時指出,首先,最重要的是控制現金流,“降本增效”要更強調“增效”,提高人員生產的效率,創造現金收入,杜絕一切鋪張浪費或腐敗漏洞;其次,加強融資,不管是降低估值還是尋求金融機構的幫助,先把資金引進來;再次,完善內部管理,在有限的時間和空間里加強信息化建設、強化培訓、組織遠程辦公等;最后,注重協調溝通,對內與股東方、高管團隊、員工加強溝通,對外與上下游合作方、政府主管部門、金融機構等積極聯系。“從另一方面來講,本次疫情也將成為優秀企業及企業家又一次‘練內功’的好機會。

目前,達晨也為困境中的企業提供了很多物質和精神上的幫助,如線上融資路演、幫助企業聯系銀行等金融機構獲得更多的資金支持等。

“與此同時,很重要的一點,就是在面對危機時,我們鼓勵企業家們保持冷靜與堅韌,要有堅持最后5分鐘的勇氣,這是企業家的精神核心。肖冰解釋,企業家在面臨困境的時候是很孤獨的,承受的壓力無處排解,此時,達晨也會陪伴企業度過這艱難的“5分鐘”,如做一些線上心理咨詢的課程輔導,邀請一些有相同經歷、又轉“危”為“機”的行業大咖進行經驗分享,在心理上,撐他們一把。

經過此次疫情,肖冰認為,創業者們更應“內外兼修”——“內”是指保守的內心,要有憂患意識,這樣才能在行業中時刻保持警惕的判斷和敏銳的洞察;“外”是指樂觀的表現,堅持持續創新的能力和冒險精神。

達晨成立于2000年4月19日,總部位于深圳,是我國第一批按市場化運作設立的本土創投機構。自成立以來,達晨伴隨著中國經濟的快速增長和多層次資本市場的不斷完善,在社會各界的關心和支持下,聚焦于信息技術、智能制造和節能環保、醫療健康、大消費和企業服務、文化傳媒、軍工等領域 … [ +更多 ]
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